報(bào)告利多，大豆有望再度上行
來(lái)源： http://m.fleetco2.com 類(lèi)別：新聞中心 更新時(shí)間：2015-03-18 閱讀次
8月上旬，短短幾個(gè)交易日內(nèi)，豆類(lèi)被打回原型，重回振蕩區(qū)間下沿，甚至日內(nèi)一度破位，市場(chǎng)被悲觀情緒籠罩。但美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月月度供需報(bào)告極為利多，再度給豆類(lèi)市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑，使得外盤(pán)大豆強(qiáng)勁反抽，技術(shù)上形成標(biāo)準(zhǔn)的V型反轉(zhuǎn)。后市滯脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得商品易漲難跌，而自身的供需面也有望支持豆類(lèi)率先走強(qiáng)，內(nèi)外盤(pán)大豆仍有突破前期振蕩區(qū)間上沿的機(jī)會(huì)。
宏觀方面，經(jīng)濟(jì)不振使得世界各國(guó)退出量化寬松的貨幣政策以及積極的財(cái)政政策的步伐放慢。而寬松的貨幣政策一定會(huì)使商品價(jià)格難以走低。近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊不樂(lè)觀，GDP增速慢于預(yù)期，失業(yè)率高企難下。我國(guó)的PMI等指標(biāo)也出現(xiàn)明顯下滑。雖然量化寬松政策不會(huì)真正改變經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，但各國(guó)政府仍飲鴆止渴般繼續(xù)采用。
經(jīng)濟(jì)的衰退會(huì)導(dǎo)致商品需求降低而使商品價(jià)格下跌，但經(jīng)濟(jì)的不振也會(huì)使世界各國(guó)濫發(fā)貨幣，造成流動(dòng)性過(guò)剩，而又使得商品標(biāo)價(jià)上漲。近期黃金價(jià)格的飆升除了避險(xiǎn)情緒外，人們對(duì)紙幣的失望同樣是一個(gè)原因，那么以紙幣標(biāo)價(jià)的商品當(dāng)然比一切紙幣更值錢(qián)。因此，筆者認(rèn)為當(dāng)前大宗商品出現(xiàn)2008年金融危機(jī)時(shí)那樣大跌的概率不大。
價(jià)格洼地概念以及供需偏緊，國(guó)內(nèi)外大豆上漲潛力較大。如果說(shuō)流動(dòng)性泛濫會(huì)導(dǎo)致整體商品易漲難跌，那么潛力最大的當(dāng)數(shù)農(nóng)產(chǎn)品。雖然去年下半年大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨曾經(jīng)有過(guò)一輪上漲，但其上漲幅度仍沒(méi)有銅等工業(yè)品、棉花和糖等軟商品上漲幅度大，在眾多商品中仍然有一定的價(jià)格洼地概念。這也是在近期恐慌市中豆類(lèi)下跌幅度較小的原因之一。
另外，看好豆類(lèi)的主要原因還是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的極度利多的月度供需報(bào)告，在本月報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部出乎意料地將今年美國(guó)大豆收獲面積從上月的7430萬(wàn)英畝下調(diào)到7380萬(wàn)英畝，將單產(chǎn)從上月的43.4蒲式爾/英畝下調(diào)到41.4蒲式爾/英畝，總產(chǎn)量從上月的32.25億蒲式爾下調(diào)到本月的30.56億蒲式爾，而美國(guó)的期末庫(kù)存也從上月的1.75億蒲式爾下調(diào)到本月的1.55億蒲式爾。這些數(shù)字的調(diào)整是在美國(guó)大豆生長(zhǎng)狀況基本正常的情況下進(jìn)行的。顯然美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)豆類(lèi)市場(chǎng)的“調(diào)控”能力足夠強(qiáng)大，而這種能力會(huì)使美國(guó)大豆上市前后維持偏強(qiáng)走勢(shì)。
大豆需求旺季來(lái)臨，國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)不容樂(lè)觀。每年下半年是國(guó)內(nèi)豆油和豆粕的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。前不久政府限價(jià)令的取消使得小包裝油生產(chǎn)企業(yè)可以將成本上漲向下游轉(zhuǎn)嫁，從而提高其生產(chǎn)積極性，擴(kuò)大對(duì)大豆、豆油的需求。而近期豬肉、蛋禽類(lèi)價(jià)格的上漲也將刺激豆粕的需求。豆油和豆粕價(jià)格的上漲，使得大豆加工利潤(rùn)恢復(fù)。大豆加工速度增快將使得港口大豆庫(kù)存消化速度加快，從而支持大豆價(jià)格上漲。
而我國(guó)大豆生產(chǎn)不容樂(lè)觀。播種面積大幅度下降已成定局，即便單產(chǎn)保持正常水平，總產(chǎn)量下降也將是大概率事件。
盤(pán)面上看，外盤(pán)大豆期貨依舊在年初以來(lái)形成的振蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，前期日本地震和歐債、美債危機(jī)都無(wú)法使大豆破位，后期出現(xiàn)比這更令市場(chǎng)恐慌的消息的可能性不大。而利多消息的累積將使大豆產(chǎn)生突破區(qū)間上沿壓力的動(dòng)力。
大連大豆期貨在8月初就出現(xiàn)增倉(cāng)上行的異動(dòng)表現(xiàn)，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨使得大豆孤掌難鳴。最近幾個(gè)交易日大豆主力合約A1205再度增倉(cāng)放量上行，上漲形勢(shì)明顯好于豆粕和豆油，因此更值得密切關(guān)注。中國(guó)糧油儀器在線 http://m.fleetco2.com
宏觀方面，經(jīng)濟(jì)不振使得世界各國(guó)退出量化寬松的貨幣政策以及積極的財(cái)政政策的步伐放慢。而寬松的貨幣政策一定會(huì)使商品價(jià)格難以走低。近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊不樂(lè)觀，GDP增速慢于預(yù)期，失業(yè)率高企難下。我國(guó)的PMI等指標(biāo)也出現(xiàn)明顯下滑。雖然量化寬松政策不會(huì)真正改變經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，但各國(guó)政府仍飲鴆止渴般繼續(xù)采用。
經(jīng)濟(jì)的衰退會(huì)導(dǎo)致商品需求降低而使商品價(jià)格下跌，但經(jīng)濟(jì)的不振也會(huì)使世界各國(guó)濫發(fā)貨幣，造成流動(dòng)性過(guò)剩，而又使得商品標(biāo)價(jià)上漲。近期黃金價(jià)格的飆升除了避險(xiǎn)情緒外，人們對(duì)紙幣的失望同樣是一個(gè)原因，那么以紙幣標(biāo)價(jià)的商品當(dāng)然比一切紙幣更值錢(qián)。因此，筆者認(rèn)為當(dāng)前大宗商品出現(xiàn)2008年金融危機(jī)時(shí)那樣大跌的概率不大。
價(jià)格洼地概念以及供需偏緊，國(guó)內(nèi)外大豆上漲潛力較大。如果說(shuō)流動(dòng)性泛濫會(huì)導(dǎo)致整體商品易漲難跌，那么潛力最大的當(dāng)數(shù)農(nóng)產(chǎn)品。雖然去年下半年大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨曾經(jīng)有過(guò)一輪上漲，但其上漲幅度仍沒(méi)有銅等工業(yè)品、棉花和糖等軟商品上漲幅度大，在眾多商品中仍然有一定的價(jià)格洼地概念。這也是在近期恐慌市中豆類(lèi)下跌幅度較小的原因之一。
另外，看好豆類(lèi)的主要原因還是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的極度利多的月度供需報(bào)告，在本月報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部出乎意料地將今年美國(guó)大豆收獲面積從上月的7430萬(wàn)英畝下調(diào)到7380萬(wàn)英畝，將單產(chǎn)從上月的43.4蒲式爾/英畝下調(diào)到41.4蒲式爾/英畝，總產(chǎn)量從上月的32.25億蒲式爾下調(diào)到本月的30.56億蒲式爾，而美國(guó)的期末庫(kù)存也從上月的1.75億蒲式爾下調(diào)到本月的1.55億蒲式爾。這些數(shù)字的調(diào)整是在美國(guó)大豆生長(zhǎng)狀況基本正常的情況下進(jìn)行的。顯然美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)豆類(lèi)市場(chǎng)的“調(diào)控”能力足夠強(qiáng)大，而這種能力會(huì)使美國(guó)大豆上市前后維持偏強(qiáng)走勢(shì)。
大豆需求旺季來(lái)臨，國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)不容樂(lè)觀。每年下半年是國(guó)內(nèi)豆油和豆粕的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。前不久政府限價(jià)令的取消使得小包裝油生產(chǎn)企業(yè)可以將成本上漲向下游轉(zhuǎn)嫁，從而提高其生產(chǎn)積極性，擴(kuò)大對(duì)大豆、豆油的需求。而近期豬肉、蛋禽類(lèi)價(jià)格的上漲也將刺激豆粕的需求。豆油和豆粕價(jià)格的上漲，使得大豆加工利潤(rùn)恢復(fù)。大豆加工速度增快將使得港口大豆庫(kù)存消化速度加快，從而支持大豆價(jià)格上漲。
而我國(guó)大豆生產(chǎn)不容樂(lè)觀。播種面積大幅度下降已成定局，即便單產(chǎn)保持正常水平，總產(chǎn)量下降也將是大概率事件。
盤(pán)面上看，外盤(pán)大豆期貨依舊在年初以來(lái)形成的振蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，前期日本地震和歐債、美債危機(jī)都無(wú)法使大豆破位，后期出現(xiàn)比這更令市場(chǎng)恐慌的消息的可能性不大。而利多消息的累積將使大豆產(chǎn)生突破區(qū)間上沿壓力的動(dòng)力。
大連大豆期貨在8月初就出現(xiàn)增倉(cāng)上行的異動(dòng)表現(xiàn)，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨使得大豆孤掌難鳴。最近幾個(gè)交易日大豆主力合約A1205再度增倉(cāng)放量上行，上漲形勢(shì)明顯好于豆粕和豆油，因此更值得密切關(guān)注。中國(guó)糧油儀器在線 http://m.fleetco2.com
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