菜油供需仍然偏緊,需警惕潛在風(fēng)險
來源： http://m.fleetco2.com 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-17 閱讀次
中國農(nóng)業(yè)政策為中國菜油下檔提供支撐
2011年中國農(nóng)業(yè)政策左右為難，一方面通脹壓力巨大，存在打壓糧食價格的需求；另一方面國內(nèi)油脂繼續(xù)受到壓制，內(nèi)外大豆價差持續(xù)低于400以下，表明中國的油脂工業(yè)難以擺脫國外蠶食，因此對菜籽的保護也是勢在必行。
在這樣的背景下，今年菜籽托市政策出臺較遲，不過最終仍然給市場低位一定支撐，根據(jù)本年度托市政策，菜籽收購價介于4600-4800 之間，收購的為菜油，菜粕則按市場價2000元/噸的價格由企業(yè)代售，如此一來菜油成本價將處于10100左右，因此每每期貨價格下挫之際，國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格堅挺，油廠信心的主要來源可能就在于托市政策的支撐。因此，下半年可能無需擔(dān)心鄭菜油價格會大幅下挫，成本支撐將會成為鐵底。
2011 下半年鄭菜油展望
一、從供需來看，受產(chǎn)量增幅低于需求增速的影響，全球油脂油料供應(yīng)仍緊的態(tài)勢沒有改變以及中國的農(nóng)業(yè)支持政策可能會給油脂油料的下檔提供較強支撐；
二、作為全球定價中心的美國期末庫存略有增加，尤其是大豆庫存小幅增加，不過從6月30日的報告來看，美國大豆的產(chǎn)量可能被高估170萬噸左右，如果加以修正，美國大豆期末庫存將再次呈現(xiàn)下滑態(tài)勢；
三、受拉尼娜天氣消退影響，大豆關(guān)鍵生長期天氣保持較好的可能性較大，今年油脂的天氣炒作可能并不給力；
四、下半年全球經(jīng)濟體隱患多多，潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險極大，考慮到此類風(fēng)險的暴發(fā)特性，將會給操作上帶來較大難度，尤其是在高位時的風(fēng)險會加倍放大；如果下半潛在風(fēng)險暴發(fā)，那么下檔的支撐將不再有效。
整體來看，受潛在風(fēng)險的影響，很難對菜油的下半年走勢確定一個明確的結(jié)論；考慮到全球油脂油料供應(yīng)偏緊的格局，在成本支撐區(qū)可以作為買入的依據(jù)；而考慮到潛在的系統(tǒng)風(fēng)險，向上的空間可能會受到壓縮，在沒有其他較大的意外因素影響下追高要謹(jǐn)慎。中國糧油儀器在線 http://m.fleetco2.com
2011年中國農(nóng)業(yè)政策左右為難，一方面通脹壓力巨大，存在打壓糧食價格的需求；另一方面國內(nèi)油脂繼續(xù)受到壓制，內(nèi)外大豆價差持續(xù)低于400以下，表明中國的油脂工業(yè)難以擺脫國外蠶食，因此對菜籽的保護也是勢在必行。
在這樣的背景下，今年菜籽托市政策出臺較遲，不過最終仍然給市場低位一定支撐，根據(jù)本年度托市政策，菜籽收購價介于4600-4800 之間，收購的為菜油，菜粕則按市場價2000元/噸的價格由企業(yè)代售，如此一來菜油成本價將處于10100左右，因此每每期貨價格下挫之際，國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格堅挺，油廠信心的主要來源可能就在于托市政策的支撐。因此，下半年可能無需擔(dān)心鄭菜油價格會大幅下挫，成本支撐將會成為鐵底。
2011 下半年鄭菜油展望
一、從供需來看，受產(chǎn)量增幅低于需求增速的影響，全球油脂油料供應(yīng)仍緊的態(tài)勢沒有改變以及中國的農(nóng)業(yè)支持政策可能會給油脂油料的下檔提供較強支撐；
二、作為全球定價中心的美國期末庫存略有增加，尤其是大豆庫存小幅增加，不過從6月30日的報告來看，美國大豆的產(chǎn)量可能被高估170萬噸左右，如果加以修正，美國大豆期末庫存將再次呈現(xiàn)下滑態(tài)勢；
三、受拉尼娜天氣消退影響，大豆關(guān)鍵生長期天氣保持較好的可能性較大，今年油脂的天氣炒作可能并不給力；
四、下半年全球經(jīng)濟體隱患多多，潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險極大，考慮到此類風(fēng)險的暴發(fā)特性，將會給操作上帶來較大難度，尤其是在高位時的風(fēng)險會加倍放大；如果下半潛在風(fēng)險暴發(fā)，那么下檔的支撐將不再有效。
整體來看，受潛在風(fēng)險的影響，很難對菜油的下半年走勢確定一個明確的結(jié)論；考慮到全球油脂油料供應(yīng)偏緊的格局，在成本支撐區(qū)可以作為買入的依據(jù)；而考慮到潛在的系統(tǒng)風(fēng)險，向上的空間可能會受到壓縮，在沒有其他較大的意外因素影響下追高要謹(jǐn)慎。中國糧油儀器在線 http://m.fleetco2.com
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