預(yù)計豆油再度持續(xù)大跌可能性較小
來源： 轉(zhuǎn)載 類別：新聞中心 更新時間：2017-06-07 閱讀次
夏天的腳步越走越近，伴隨著氣溫慢慢回升，市場的心態(tài)也在慢慢好轉(zhuǎn)，各大經(jīng)銷商的入市積極性也日漸高漲，近日以來，國內(nèi)外油脂期貨盤一直處于震蕩上行的狀態(tài)，正當(dāng)大家都認(rèn)為行情已經(jīng)走出低谷區(qū)開始走上坡路時，希望之火再一次被無情的澆滅！一首經(jīng)典老歌：“最近比較煩、比較煩、比較煩、很麻煩……”開始在耳畔響起，揮之不去……
到底有多“麻煩”？市場又為何在“煩”？
第一煩
巴西貨幣前三天還在升值，但5月18日卻遭遇暴跌!周四，市場的焦點應(yīng)當(dāng)是“巴西宣布重新開審選舉賄金案”莫屬！如果總統(tǒng)因此下臺，導(dǎo)致雷亞爾貶值，將刺激巴西豆農(nóng)賣豆。該消息一出，5月18日白天電子盤大豆立即予以反應(yīng)，全天跌幅明顯。當(dāng)晚20:09，巴西股指期貨開盤重挫10%，巴西雷亞爾雷亞爾暴跌逾7%，交易停止！進(jìn)入夜盤交易時段，美盤大豆跌勢變本加厲，7月合約直接擊破950美分關(guān)口至944.75美分大跌31美分，CBOT豆油也寬幅回落，7月合約大跌0.71至32.44美分。政治危機(jī)所帶來的利空直接輻射整個農(nóng)產(chǎn)品板塊，國內(nèi)外油脂期貨盤全線飄綠，連豆油1709合約重回6000元/噸以下，一度下探至5912元/噸。但，關(guān)鍵的是，探低之后開始逐步收復(fù)部分失地，夜盤尾盤收于5966元/噸。次日，5月19日，連豆油1709合約僅跌幾十個點，位于5970元/噸附近運(yùn)行，連棕油表現(xiàn)更抗跌，1709合約上下窄幅震蕩，在前收盤5504元/噸附近運(yùn)行。油脂期貨盤內(nèi)強(qiáng)外弱格局非常明顯!
第二煩
棕櫚油增產(chǎn)周期背景下漲勢難持久。從邏輯上來說，目前處于馬來西亞棕櫚油的增產(chǎn)期，供應(yīng)壓力不斷加大，而且國內(nèi)豆棕現(xiàn)貨價差甚小，僅在90元/噸左右，甚至部分地區(qū)兩者已經(jīng)平水，豆棕期貨價差目前為462元/噸，不論是現(xiàn)貨價差亦或是盤面價差，都是歷史上極低的水平。棕櫚油如此高的價格，市場根本不認(rèn)可。那么，在國外產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)，國內(nèi)需求又極其低迷的形勢下，棕櫚油漲勢或難持久，一旦出口放慢，有可能再次下探2500令吉關(guān)口。但短期受前期出口訂單較多，馬來出口良好支持，強(qiáng)勢或可能還要再延續(xù)一段時間。
第三煩
基本面持續(xù)偏空，大豆到港量大，油廠開機(jī)率超高，未來兩周周度壓榨量或突破190萬噸，直逼200萬噸天量，豆油庫存斷不斷放大，且隨著棕櫚油船不斷到港，棕油庫存也已突破60萬噸，以及國儲拍賣菜油將于5月底之前陸續(xù)入市，油脂供大于求格局延續(xù)。這個利空消息，一直成為抑制油脂上漲的主要利空因素，但頑強(qiáng)的油脂依舊是在一片不好看聲中奮力前進(jìn)。
那這到底是漲還是不漲？還能不能漲？其實通過5月18日晚間的夜盤就可以看出來，國內(nèi)油脂期貨盤表現(xiàn)十分抗跌，油強(qiáng)粕弱可能還要延續(xù)一段時間，當(dāng)前油廠豆粕庫存壓力山大，只能挺油賣粕來盡可能的減少損失，資金也偏向于買油賣粕。而目前已經(jīng)到了5月中旬，豆油的終端需求已經(jīng)較前期明顯好轉(zhuǎn)，正常情況下進(jìn)入6月份之后，便會慢慢進(jìn)入需求旺季，預(yù)計豆油行情再度持續(xù)大跌的可能性也較小，初步預(yù)計大連盤豆油1709合約下方支撐位在5860元/噸附近。
到底有多“麻煩”？市場又為何在“煩”？
第一煩
巴西貨幣前三天還在升值，但5月18日卻遭遇暴跌!周四，市場的焦點應(yīng)當(dāng)是“巴西宣布重新開審選舉賄金案”莫屬！如果總統(tǒng)因此下臺，導(dǎo)致雷亞爾貶值，將刺激巴西豆農(nóng)賣豆。該消息一出，5月18日白天電子盤大豆立即予以反應(yīng)，全天跌幅明顯。當(dāng)晚20:09，巴西股指期貨開盤重挫10%，巴西雷亞爾雷亞爾暴跌逾7%，交易停止！進(jìn)入夜盤交易時段，美盤大豆跌勢變本加厲，7月合約直接擊破950美分關(guān)口至944.75美分大跌31美分，CBOT豆油也寬幅回落，7月合約大跌0.71至32.44美分。政治危機(jī)所帶來的利空直接輻射整個農(nóng)產(chǎn)品板塊，國內(nèi)外油脂期貨盤全線飄綠，連豆油1709合約重回6000元/噸以下，一度下探至5912元/噸。但，關(guān)鍵的是，探低之后開始逐步收復(fù)部分失地，夜盤尾盤收于5966元/噸。次日，5月19日，連豆油1709合約僅跌幾十個點，位于5970元/噸附近運(yùn)行，連棕油表現(xiàn)更抗跌，1709合約上下窄幅震蕩，在前收盤5504元/噸附近運(yùn)行。油脂期貨盤內(nèi)強(qiáng)外弱格局非常明顯!
第二煩
棕櫚油增產(chǎn)周期背景下漲勢難持久。從邏輯上來說，目前處于馬來西亞棕櫚油的增產(chǎn)期，供應(yīng)壓力不斷加大，而且國內(nèi)豆棕現(xiàn)貨價差甚小，僅在90元/噸左右，甚至部分地區(qū)兩者已經(jīng)平水，豆棕期貨價差目前為462元/噸，不論是現(xiàn)貨價差亦或是盤面價差，都是歷史上極低的水平。棕櫚油如此高的價格，市場根本不認(rèn)可。那么，在國外產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)，國內(nèi)需求又極其低迷的形勢下，棕櫚油漲勢或難持久，一旦出口放慢，有可能再次下探2500令吉關(guān)口。但短期受前期出口訂單較多，馬來出口良好支持，強(qiáng)勢或可能還要再延續(xù)一段時間。
第三煩
基本面持續(xù)偏空，大豆到港量大，油廠開機(jī)率超高，未來兩周周度壓榨量或突破190萬噸，直逼200萬噸天量，豆油庫存斷不斷放大，且隨著棕櫚油船不斷到港，棕油庫存也已突破60萬噸，以及國儲拍賣菜油將于5月底之前陸續(xù)入市，油脂供大于求格局延續(xù)。這個利空消息，一直成為抑制油脂上漲的主要利空因素，但頑強(qiáng)的油脂依舊是在一片不好看聲中奮力前進(jìn)。
那這到底是漲還是不漲？還能不能漲？其實通過5月18日晚間的夜盤就可以看出來，國內(nèi)油脂期貨盤表現(xiàn)十分抗跌，油強(qiáng)粕弱可能還要延續(xù)一段時間，當(dāng)前油廠豆粕庫存壓力山大，只能挺油賣粕來盡可能的減少損失，資金也偏向于買油賣粕。而目前已經(jīng)到了5月中旬，豆油的終端需求已經(jīng)較前期明顯好轉(zhuǎn)，正常情況下進(jìn)入6月份之后，便會慢慢進(jìn)入需求旺季，預(yù)計豆油行情再度持續(xù)大跌的可能性也較小，初步預(yù)計大連盤豆油1709合約下方支撐位在5860元/噸附近。
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